{"id":1582,"date":"2017-05-26T03:54:42","date_gmt":"2017-05-26T03:54:42","guid":{"rendered":"http:\/\/acaopolitica.com\/?p=1582"},"modified":"2017-05-26T03:55:39","modified_gmt":"2017-05-26T03:55:39","slug":"politica-monetaria-e-operacoes-de-credito-do-sfn-base-abril-de-2017","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/acaopolitica.com\/index.php\/2017\/05\/26\/politica-monetaria-e-operacoes-de-credito-do-sfn-base-abril-de-2017\/","title":{"rendered":"Pol\u00edtica Monet\u00e1ria e Opera\u00e7\u00f5es de Cr\u00e9dito do SFN – Base: Abril de 2017"},"content":{"rendered":"

Prezados Senhores<\/span><\/p>\n

N\u00e3o existe um \u00fanico centavo de cr\u00e9dito direcionado no Brasil isento de comiss\u00e3o (propina). Com a palavra os benefici\u00e1rios direcionados dos R$ 1.546,0 bilh\u00f5es concedidos at\u00e9 abril de 2017, de forma legal. A JBS pegou apenas R$ 8,0 bilh\u00f5es. Fico no aguardo do resto. Haja cinismo e hipocrisia!<\/span><\/p>\n

O saldo das opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito do sistema financeiro atingiu R$ 3.072,0 bilh\u00f5es em abril de 2017.<\/span><\/p>\n

A carteira com recursos livres totalizou R$ 1.526,0 bilh\u00f5es com custo m\u00e9dio de 49,1% ao ano.<\/span><\/p>\n

Nas opera\u00e7\u00f5es com recursos direcionados, o saldo alcan\u00e7ou R$ 1.546,0 bilh\u00f5es com custo m\u00e9dio 9,9% ao ano.<\/span><\/p>\n

– O mestre Roberto Campos nos ensina ser uma aberra\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica manter juros subsidiado dos bancos oficiais (Caixa, BNDES, BB) destinados aos amigos e aliados do governante de plant\u00e3o, ou via propina, cujos juros foram em abril de 2017, em m\u00e9dia, 9,9% ao ano. Enquanto aos empres\u00e1rios, n\u00e3o amigos ou aliados do governante de plant\u00e3o, ou sem propina, custaram em m\u00e9dia 49,1% ao ano, ou seja: 395,95% maior.<\/span><\/p>\n

– Outra abordagem do mestre \u00e9 a pervers\u00e3o institucional do open Market que passou a financiar deficit de governo, gerando um ralo incontrol\u00e1vel que em abril de 2017 era de R$ 1.625,9 bilh\u00f5es (25,69% do PIB). Vejam que essa orgia saiu de 17,86% do PIB em 2010 para 25,69% do PIB em abril de 2017. Crescimento real em rela\u00e7\u00e3o ao PIB de 43,84%. Uma imoralidade sem precedentes. Nesse campo chegamos ao n\u00edvel atual de ter como projeto de governo gera\u00e7\u00e3o de d\u00e9ficit fiscal. Inimagin\u00e1vel.<\/span><\/p>\n

Para que as pessoas entendam a excresc\u00eancia, imaginem uma empresa privada projetar um d\u00e9ficit em seu fluxo de caixa: iria \u00e0 fal\u00eancia. No Brasil o governo projeta, e ainda \u00e9 homenageado e aclamado como sendo o m\u00e1ximo, e que em breve, num passo de m\u00e1gica, levar\u00e1 o Brasil ao para\u00edso. E muitos acreditam.<\/span><\/p>\n

Pol\u00edtica Monet\u00e1ria e Opera\u00e7\u00f5es de Cr\u00e9dito do SFN \u2013 Fonte BCB<\/span>
\n\u00a0<\/span>
\nBase: Abril de 2017<\/span><\/p>\n

I – Opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito do sistema financeiro<\/span>
\n\u00a0<\/span>
\nO saldo das opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito do sistema financeiro atingiu R$ 3.072,0 bilh\u00f5es em abril, ap\u00f3s redu\u00e7\u00f5es de 0,2% no m\u00eas e 2,2% em doze meses (ante varia\u00e7\u00f5es respectivas de +0,2% e -2,6% em mar\u00e7o). As opera\u00e7\u00f5es com pessoas f\u00edsicas cresceram 0,1% no m\u00eas, alcan\u00e7ando R$ 1.577,0 bilh\u00f5es, enquanto a carteira de pessoas jur\u00eddicas decresceu 0,5%, para R$ 1.495,0 bilh\u00f5es. A rela\u00e7\u00e3o cr\u00e9dito\/PIB declinou 0,2 p.p., situando-se em 48,4%, ante 51,8% em abril de 2016.<\/span><\/p>\n

O cr\u00e9dito com recursos livres somou R$ 1.526,0 bilh\u00f5es (-0,6% no m\u00eas e -3,2% em doze meses). A carteira de pessoas f\u00edsicas decresceu 0,4% no m\u00eas, para R$806,0 bilh\u00f5es, sobressaindo a redu\u00e7\u00e3o em cart\u00e3o \u00e0 vista. Nas contrata\u00e7\u00f5es com as empresas, o saldo alcan\u00e7ou R$719,0 bilh\u00f5es (-0,8%), destacando-se o decl\u00ednio em capital de giro.<\/span><\/p>\n

O cr\u00e9dito direcionado totalizou R$ 1.546,0 bilh\u00f5es (+0,2% no m\u00eas e -1,1% em doze meses). Nas opera\u00e7\u00f5es com pessoas f\u00edsicas, saldo de R$ 771,0 bilh\u00f5es (+0,6% no m\u00eas), os financiamentos rurais e imobili\u00e1rios prosseguiram em expans\u00e3o. No segmento corporativo, o saldo apresentou redu\u00e7\u00e3o de 0,3% no m\u00eas, para R$ 775,0 bilh\u00f5es, destacando-se liquida\u00e7\u00f5es dos financiamentos para investimentos com recursos do BNDES.<\/span><\/p>\n

Entre os setores de atividade econ\u00f4mica, as retra\u00e7\u00f5es mais significativas ocorreram na ind\u00fastria de transforma\u00e7\u00e3o (-1,1%, saldo de R$393 bilh\u00f5es) e no com\u00e9rcio (-1,1%, saldo de R$ 257,0 bilh\u00f5es). Na distribui\u00e7\u00e3o regional do cr\u00e9dito, consideradas as opera\u00e7\u00f5es acima de R$ 1,0 mil, destacaram-se as redu\u00e7\u00f5es no Sudeste (-0,6%, R$ 1.622,0 bilh\u00f5es) e no Nordeste (-0,4%, R$396,0 bilh\u00f5es).<\/span><\/p>\n

Taxas de juros e inadimpl\u00eancia<\/span><\/p>\n

A taxa m\u00e9dia de juros das opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito do sistema financeiro, consideradas as contrata\u00e7\u00f5es com recursos livres e direcionados, alcan\u00e7ou 30,2% a.a. em abril (-1,9 p.p. no m\u00eas e -2,4 p.p. em doze meses). Nas opera\u00e7\u00f5es com recursos livres, a taxa caiu 3,4 p.p. no m\u00eas, para 49,1% a.a., enquanto nas contrata\u00e7\u00f5es com recursos direcionados, o indicador situou-se em 9,9% a.a., ap\u00f3s redu\u00e7\u00e3o de 0,6 p.p. no m\u00eas.<\/span><\/p>\n

O custo m\u00e9dio situou-se em 38,7% a.a. nas opera\u00e7\u00f5es com pessoas f\u00edsicas (-2,7 p.p. no m\u00eas e -3,1 p.p. em doze meses). No segmento livre, a taxa decresceu 4,6 p.p. no m\u00eas, para 68,1% a.a., destacando-se, principalmente, a redu\u00e7\u00e3o de 135 p.p. na taxa de juros do cart\u00e3o de cr\u00e9dito rotativo regular, que recuou de 431,1% para 296,1%. Outros recuos significativos ocorreram no cart\u00e3o rotativo n\u00e3o regular (-4,6 p.p) e no cr\u00e9dito pessoal n\u00e3o consignado (-6 p.p.). Nas contrata\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito direcionado, a taxa recuou 0,6 p.p., para 9,0% a.a., destacando-se o decl\u00ednio de 0,8 p.p. em financiamentos imobili\u00e1rios.<\/span><\/p>\n

Na carteira das empresas, a taxa m\u00e9dia atingiu 19,2% a.a. (-0,8 p.p. no m\u00eas e -2,8 p.p. em doze meses). No cr\u00e9dito livre, a taxa alcan\u00e7ou 26,3% a.a. (-1,2 p.p. no m\u00eas). No cr\u00e9dito direcionado, a taxa situou-se em 11% a.a. (-0,7 p.p.), com diminui\u00e7\u00e3o de 0,8 p.p. nos financiamentos para investimentos com recursos do BNDES.<\/span><\/p>\n

O\u00a0spread\u00a0m\u00e9dio das contrata\u00e7\u00f5es com recursos livres e direcionados alcan\u00e7ou 22,3 p.p. (-1,5 p.p. no m\u00eas e -0,2 p.p. em doze meses), sendo 39,1 p.p. no cr\u00e9dito livre (-3,2 p.p. no m\u00eas) e 4,2 p.p. no direcionado (-0,1 p.p.). O indicador caiu 2,3 p.p. no segmento de pessoas f\u00edsicas, para 30,9 p.p., e 0,5 p.p. nas opera\u00e7\u00f5es com empresas, atingindo o n\u00edvel de 11,2 p.p.<\/span><\/p>\n

A taxa de inadimpl\u00eancia, correspondente \u00e0 participa\u00e7\u00e3o dos saldos com atrasos superiores a noventa dias, permaneceu em 3,9%, est\u00e1vel no m\u00eas e com eleva\u00e7\u00e3o de 0,3 p.p. em doze meses. No cr\u00e9dito \u00e0s fam\u00edlias, o indicador manteve-se em 4% e recuou 0,3 p.p. em doze meses, enquanto, na carteira das empresas, cresceu 0,1 p.p. no m\u00eas, para 3,8% (+0,7 p.p. em doze meses). No segmento livre, o n\u00edvel de atrasos n\u00e3o se alterou no m\u00eas (5,7%), enquanto no segmento direcionado, aumentou 0,2 p.p., para 2,2%.<\/span><\/p>\n

II – Evolu\u00e7\u00e3o dos agregados monet\u00e1rios<\/span><\/p>\n

A m\u00e9dia dos saldos di\u00e1rios da base monet\u00e1ria totalizou R$ 248,7 bilh\u00f5es em abril, elevando-se 0,3% no m\u00eas e 4,8% em doze meses. A varia\u00e7\u00e3o mensal refletiu o acr\u00e9scimo de 0,8% no saldo do papel-moeda emitido e a redu\u00e7\u00e3o de 3,1% nas reservas banc\u00e1rias.<\/span><\/p>\n

Entre os fluxos mensais dos fatores condicionantes da base monet\u00e1ria, sobressa\u00edram os impactos expansionistas das opera\u00e7\u00f5es com t\u00edtulos p\u00fablicos federais (R$13,4 bilh\u00f5es) e das opera\u00e7\u00f5es do setor externo (R$ 13,3 bilh\u00f5es). Em contrapartida, as opera\u00e7\u00f5es do Tesouro Nacional implicaram contra\u00e7\u00e3o de R$ 8,8 bilh\u00f5es.<\/span><\/p>\n

O saldo m\u00e9dio di\u00e1rio dos meios de pagamento restritos (M1) somou R$ 314,5 bilh\u00f5es em abril, com crescimento de 1,1% no m\u00eas (+3,6% em doze meses), correspondente aos aumentos de 1,6% nos dep\u00f3sitos \u00e0 vista e de 0,6% no papel-moeda em poder do p\u00fablico.<\/span><\/p>\n

O saldo dos meios de pagamento no conceito M2, que corresponde ao total do M1 mais dep\u00f3sitos de poupan\u00e7a e t\u00edtulos privados emitidos por institui\u00e7\u00f5es financeiras, alcan\u00e7ou R$ 2,3 trilh\u00f5es (+0,6% no m\u00eas). Esse resultado refletiu os acr\u00e9scimos de 0,7% nos t\u00edtulos privados, que alcan\u00e7aram R$ 1,4 trilh\u00e3o, e de 0,3% nos dep\u00f3sitos de poupan\u00e7a, cujo saldo atingiu R$ 665,2 bilh\u00f5es. No m\u00eas, ocorreram capta\u00e7\u00f5es l\u00edquidas de R$ 23,9 bilh\u00f5es nos dep\u00f3sitos a prazo e resgates l\u00edquidos de R$ 1,3 bilh\u00e3o na poupan\u00e7a.<\/span><\/p>\n

O saldo do conceito M3, que compreende o M2, as quotas de fundos de renda fixa e os t\u00edtulos p\u00fablicos que lastreiam as opera\u00e7\u00f5es compromissadas entre o p\u00fablico e o setor financeiro, diminuiu 0,1% no m\u00eas, totalizando R$ 5,4 trilh\u00f5es, com decr\u00e9scimo de 13,2% nas opera\u00e7\u00f5es compromissadas, saldo de R$ 141,7 bilh\u00f5es. As quotas de fundos de renda fixa mantiveram-se est\u00e1veis no m\u00eas, somando R$ 2,9 trilh\u00f5es. O M4, conceito que compreende o M3 e os t\u00edtulos p\u00fablicos de detentores n\u00e3o financeiros, aumentou 0,4% no m\u00eas e 9% em doze meses, alcan\u00e7ando R$ 6,3 trilh\u00f5es.<\/span><\/p>\n

Arquivos oficiais do governo est\u00e3o dispon\u00edveis aos leitores.<\/span><\/p>\n

Ricardo Bergamini<\/span>
\n(48) 99636-7322<\/span>
\n(48) 99976-6974<\/span>
\nricardobergamini@ ricardobergamini.com.br<\/a><\/span>
\nwww.ricardobergamini.com.br<\/a><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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