{"id":2188,"date":"2017-10-21T01:55:23","date_gmt":"2017-10-21T01:55:23","guid":{"rendered":"http:\/\/acaopolitica.com\/?p=2188"},"modified":"2017-10-21T02:19:28","modified_gmt":"2017-10-21T02:19:28","slug":"nesse-ritmo-o-brasil-vai-alcancar-resultado-fiscal-primario-zero-em-42-anos","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/acaopolitica.com\/index.php\/2017\/10\/21\/nesse-ritmo-o-brasil-vai-alcancar-resultado-fiscal-primario-zero-em-42-anos\/","title":{"rendered":"Nesse ritmo o Brasil vai alcan\u00e7ar resultado fiscal prim\u00e1rio “zero” em 42 anos"},"content":{"rendered":"

Pol\u00edtica Fiscal \u2013 Fonte BCB<\/span><\/p>\n

Base: Agosto de 2017<\/span><\/p>\n

I – Resultados fiscais<\/span><\/p>\n

Em agosto o setor p\u00fablico consolidado registrou\u00a0deficit\u00a0prim\u00e1rio de R 9,5 bilh\u00f5es. O Governo Central e as empresas estatais apresentaram\u00a0deficit\u00a0de R$ 9,9 bilh\u00f5es e R$ 111,0 milh\u00f5es, respectivamente, e os governos regionais,\u00a0superavit\u00a0de R$ 498,0 milh\u00f5es.<\/span><\/p>\n

No ano, o setor p\u00fablico consolidado registrou\u00a0deficit\u00a0prim\u00e1rio de R$ 60,9 bilh\u00f5es, ante\u00a0deficit\u00a0de R$ 58,9 bilh\u00f5es no mesmo per\u00edodo de 2016. No acumulado em doze meses at\u00e9 agosto, registrou-se\u00a0deficit\u00a0prim\u00e1rio de R$ 157,8 bilh\u00f5es (2,44% do PIB), 0,2 p.p. do PIB inferior ao\u00a0deficit\u00a0registrado em julho.<\/span><\/p>\n

Os juros nominais do setor p\u00fablico consolidado, apropriados por compet\u00eancia, alcan\u00e7aram R$ 36,0 bilh\u00f5es em agosto, comparativamente a R$ 28,5 bilh\u00f5es em julho. Contribuiu para esse crescimento o resultado desfavor\u00e1vel das opera\u00e7\u00f5es de\u00a0swap\u00a0cambial no m\u00eas (perda de R$ 30,0 milh\u00f5es) ante o resultado favor\u00e1vel no m\u00eas anterior (ganho de R$ 5,1 bilh\u00f5es), e o aumento no n\u00famero de dias \u00fateis. No acumulado no ano, os juros nominais somaram R$ 271,1 bilh\u00f5es, comparativamente a R$ 254,6 bilh\u00f5es no mesmo per\u00edodo do ano anterior. Em doze meses, os juros nominais alcan\u00e7aram R$ 423,5 bilh\u00f5es (6,55% do PIB), reduzindo-se 0,08 p.p. do PIB em rela\u00e7\u00e3o ao valor registrado em julho.<\/span><\/p>\n

O resultado nominal do setor p\u00fablico consolidado, que inclui o resultado\u00a0prim\u00e1rio e os juros nominais apropriados, foi deficit\u00e1rio em R$ 45,5 bilh\u00f5es em agosto. No ano, o\u00a0deficit\u00a0nominal totalizou R$ 331,9 bilh\u00f5es, comparativamente a\u00a0deficit\u00a0de R$ 313,4 bilh\u00f5es no mesmo per\u00edodo do ano anterior. No acumulado em doze meses, o\u00a0deficit\u00a0nominal alcan\u00e7ou R$ 581,3 bilh\u00f5es (8,98% do PIB), reduzindo-se 0,29 p.p. do PIB em rela\u00e7\u00e3o ao\u00a0deficit\u00a0do m\u00eas anterior.<\/span><\/p>\n

O\u00a0deficit\u00a0nominal de agosto foi financiado mediante expans\u00f5es de R$ 40,7 bilh\u00f5es na d\u00edvida mobili\u00e1ria e de R$ 8,0 bilh\u00f5es na d\u00edvida banc\u00e1ria l\u00edquida, contrabalan\u00e7adas, parcialmente, pelas redu\u00e7\u00f5es de R$ 2,9 bilh\u00f5es nas demais fontes de financiamento interno, que incluem a base monet\u00e1ria, e de R$ 278,0 milh\u00f5es no financiamento externo l\u00edquido.<\/span><\/p>\n

II – D\u00edvida mobili\u00e1ria federal<\/span><\/p>\n

A d\u00edvida mobili\u00e1ria federal interna fora do Banco Central, avaliada pela posi\u00e7\u00e3o de carteira, totalizou R$ 3.286,4 bilh\u00f5es (50,8% do PIB) em agosto, registrando acr\u00e9scimo de R$ 61,5 bilh\u00f5es em rela\u00e7\u00e3o ao m\u00eas anterior. O resultado refletiu emiss\u00f5es l\u00edquidas de R$ 32,0 bilh\u00f5es, acr\u00e9scimo de R$ 0,1 bilh\u00e3o em raz\u00e3o da deprecia\u00e7\u00e3o cambial, e incorpora\u00e7\u00e3o de juros de R$ 29,4 bilh\u00f5es.<\/span><\/p>\n

Destacaram-se as emiss\u00f5es l\u00edquidas de R$ 23,9 bilh\u00f5es em LTN, de R$ 13,9 bilh\u00f5es em LFT e R$ 4,9 bilh\u00f5es em NTN-F, e os resgates l\u00edquidos de R$ 9,9 bilh\u00f5es em NTN-B.<\/span><\/p>\n

A participa\u00e7\u00e3o por indexador registrou a seguinte evolu\u00e7\u00e3o, em rela\u00e7\u00e3o ao m\u00eas de julho: a porcentagem dos t\u00edtulos indexados ao c\u00e2mbio permaneceu em 0,3%; a dos t\u00edtulos vinculados \u00e0 taxa Selic elevou-se de 24,1% para 24,3%, pelas emiss\u00f5es l\u00edquidas de LFT; a dos t\u00edtulos prefixados elevou-se de 25,9% para 26,6%, devido a emiss\u00f5es de LTN e NTN-F; e a dos t\u00edtulos indexados aos \u00edndices de pre\u00e7os passou de 23,1% para 22,8%, em fun\u00e7\u00e3o de resgates l\u00edquidos de NTN-C. A participa\u00e7\u00e3o das opera\u00e7\u00f5es compromissadas apresentou redu\u00e7\u00e3o de 26,4% para 25,7%, apresentando compras l\u00edquidas de R$ 29,0 bilh\u00f5es.<\/span><\/p>\n

Em agosto, a estrutura de vencimento da d\u00edvida mobili\u00e1ria em mercado foi a seguinte: R$ 118,2 bilh\u00f5es, 3,6% do total, com vencimento em 2017; R$ 479,7 bilh\u00f5es, 14,6% do total, com vencimento em 2018; e R$ 2.688,6 bilh\u00f5es, 81,8% do total, vencendo a partir de janeiro de 2019.<\/span><\/p>\n

No final de agosto, a exposi\u00e7\u00e3o total l\u00edquida nas opera\u00e7\u00f5es de\u00a0swap\u00a0cambial alcan\u00e7ou R$ 86,2 bilh\u00f5es. O resultado para o Banco Central, no regime caixa, dessas opera\u00e7\u00f5es no m\u00eas (posi\u00e7\u00e3o passiva em taxa Selic e posi\u00e7\u00e3o ativa em taxa de c\u00e2mbio mais cupom cambial), foi negativo em R$ 30,0 milh\u00f5es.<\/span><\/p>\n

III – D\u00edvida L\u00edquida do Setor P\u00fablico (DLSP) e D\u00edvida Bruta do Governo Geral (DBGG)<\/span><\/p>\n

A DLSP alcan\u00e7ou R$ 3.245,7 bilh\u00f5es (50,2% do PIB) em agosto, aumentando 0,5 p.p. do PIB em rela\u00e7\u00e3o ao m\u00eas anterior.<\/span><\/p>\n

No ano, a eleva\u00e7\u00e3o de 4 p.p. na rela\u00e7\u00e3o DLSP\/PIB decorreu da incorpora\u00e7\u00e3o de juros nominais (aumento de 4,2 p.p.), do\u00a0deficit\u00a0prim\u00e1rio (aumento de 0,9 p.p.), da valoriza\u00e7\u00e3o cambial acumulada de 3,4% (aumento de 0,5 p.p.), do reconhecimento de d\u00edvidas (aumento de 0,1 p.p.), do efeito do crescimento do PIB nominal (redu\u00e7\u00e3o de 1,5 p.p.), e do ajuste de paridade da cesta de moedas da d\u00edvida externa l\u00edquida (redu\u00e7\u00e3o de 0,3 p.p.).<\/span><\/p>\n

A DBGG (Governo Federal, INSS, governos estaduais e municipais) alcan\u00e7ou R$ 4.768,9 bilh\u00f5es em agosto (73,7% do PIB), elevando-se 0,6 p.p. do PIB em rela\u00e7\u00e3o ao m\u00eas anterior.<\/span><\/p>\n

O estoque da d\u00edvida l\u00edquida da Uni\u00e3o (interna mais l\u00edquida externa) em agosto de 2017 era de R$ 5.036,4 bilh\u00f5es (77,84% do PIB). <\/span><\/p>\n

Arquivos oficiais do governo est\u00e3o dispon\u00edveis aos leitores.<\/span><\/p>\n

Ricardo Bergamini<\/span><\/p>\n

(48) 99636-7322<\/span>
\n(48) 99976-6974<\/span>
\nricardobergamini@ricardobergamini.com.br
\n<\/a>www.ricardobergamini.com.br<\/a><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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